2015年國家經濟形勢依然不容樂觀，在國家整體經濟下滑的大背景下，環(huán)保成了眾多企業(yè)選擇的“避風港”。面對眾多資本的涌入，環(huán)保企業(yè)在面臨著前所未有的競爭壓力的同時，也在生態(tài)文明、一帶一路、“走出去”、互聯(lián)網+等國家戰(zhàn)略下，迎來了大發(fā)展的機遇。
2015年國家經濟形勢依然不容樂觀，財政收入、出口額增速依舊呈現(xiàn)出負增長態(tài)勢，鋼鐵、機械設備等行業(yè)依然虧損，在國家整體經濟下滑的大背景下，環(huán)保成了眾多企業(yè)選擇的“避風港”。面對眾多資本的涌入，環(huán)保企業(yè)也面臨著前所未有的競爭壓力，低價競標現(xiàn)象頻現(xiàn)，且一次次沖破底線，2015年12月，垃圾焚燒BOT價格已跌破20元大關。在生態(tài)文明、一帶一路、“走出去”、互聯(lián)網+等國家戰(zhàn)略下，環(huán)保行業(yè)迎來了大發(fā)展的機遇，然而，在政府監(jiān)管趨嚴、標準不斷提升，以及信息公開、公眾參與逐漸升溫的大背景下，對環(huán)保行業(yè)而言，是挑戰(zhàn)還是機遇？本文將從政策環(huán)境、市場趨勢、發(fā)展態(tài)勢等維度對2015年固廢行業(yè)進行全面解析，在此基礎上，預判2016年固廢行業(yè)發(fā)展態(tài)勢。
一、 國家發(fā)展戰(zhàn)略下 環(huán)保行業(yè)的挑戰(zhàn)與機遇
在黨中央“一帶一路”、“走出去”的發(fā)展戰(zhàn)略下，越來越多的環(huán)保企業(yè)調整發(fā)展戰(zhàn)略，放眼國際市場，通過收并購等方式主動走出去尋求企業(yè)更好的發(fā)展，例如首創(chuàng)股份于2015年11月收購新西蘭最大的垃圾管理服務提供商BCG HZ Investment51% 股權，拓展海外業(yè)務。然而，企業(yè)在走出去的同時，應重視項目所在國家的政策風險，以及商業(yè)模式、交易結構以及技術適用性等異化所帶來的挑戰(zhàn)。
此外，在國務院積極推進生態(tài)文明建設的指導方針下，環(huán)保行業(yè)的發(fā)展迎來了新的機遇，資源化、能源化、材料化的生態(tài)理念將引領環(huán)保行業(yè)的發(fā)展，而在互聯(lián)網+的助力下，現(xiàn)代化的環(huán)境治理服務或將破解環(huán)境治理領域的困境點，但與此同時互聯(lián)網+為企業(yè)信息公開、公眾參與提供了有效途徑，公眾監(jiān)管對環(huán)境治理企業(yè)而言是一個較大挑戰(zhàn)。
二、 政策環(huán)境變化 環(huán)保行業(yè)迎來新變局
2015年作為十二五的收官之年，也是十三五規(guī)劃的編制之年，環(huán)保政策頻發(fā)，多部法規(guī)政策提出要提高環(huán)境監(jiān)管、加強生態(tài)文明體制改革、強化信息公開等，在此背景下，將逐漸釋放出固廢各細分領域的治理需求。
?。ㄒ唬┬枨笳呦?，更多環(huán)境治理需求被識別
2015年新《中華人民共和國環(huán)境保護法》正式實施，監(jiān)管的絕對嚴格成為此法所具備的一個核心要素。監(jiān)管絕對嚴格下，企業(yè)為了達到可達標的效率，部分企業(yè)會提標改造，自發(fā)進行技術研發(fā)和經濟投入，釋放出工程市場的需求。為應對環(huán)評達標要求，企業(yè)以往沒有運行的設施將會啟用，在此基礎上，委托運營的市場需求會被釋放出來。而《關于推進環(huán)境監(jiān)測服務社會化的指導意見》的發(fā)布，服務性監(jiān)測市場也將全面放開，監(jiān)測行業(yè)也有望迎來黃金發(fā)展時期。
《二噁英類檢測技術規(guī)范》、《全面推進農村垃圾治理的指導意見》、《農用地土壤環(huán)境質量標準》、《生活垃圾焚燒廠運行監(jiān)管標準》《再生資源回收體系建設中長期規(guī)劃》等法規(guī)標準相繼出臺，將釋放出固廢行業(yè)對服務性監(jiān)測市場、農村垃圾治理等領域的需求。
2015年《生態(tài)文明體制改革總體方案》、《2015年循環(huán)經濟推進計劃》等政策的發(fā)布，均體現(xiàn)了生態(tài)環(huán)境、循環(huán)經濟的地位。在政策的助力下，固廢靜脈園、有機質循環(huán)利用需求或將被大量釋放。固廢行業(yè)最終將從無害化處理發(fā)展到循環(huán)經濟與資源綜合利用，再發(fā)展到藍色經濟與生態(tài)循環(huán)體系。
（二）交易政策下，商業(yè)模式迎來新變革
政府購買公共服務，強化社會力量參與是本屆政府堅決貫徹的方向。國務院發(fā)布42號文《關于在公共服務領域推廣政府和社會資本合作模式指導意見》，鼓勵采用政府和社會資本合作模式，吸引社會資本參與。《政府購買服務管理辦法（暫行）》、《基礎設施和公用事業(yè)特許經營管理辦法》都體現(xiàn)了在政府層面上加速PPP的推行。據(jù)推測，2016年我國將持續(xù)推動PPP，加上2015年已推廣的PPP，在2016年可能會迎來PPP項目的大量簽約。
此外，《關于推行環(huán)境污染第三方治理的意見》為推進環(huán)保設施建設和運營專業(yè)化、產業(yè)化，健全第三方治理市場，提供了政策引導和支持。《中共中央國務院關于推進價格機制改革的若干意見》意味著環(huán)保行業(yè)即將進入“全成本付費”時代。例如垃圾處理領域，其處理補貼及收費機制將得到進一步完善。
?。ㄈ┩度谫Y政策下，通過PPP、新三板等措施全面疏通資本通道
目前我國環(huán)保領域迫在眉睫需要解決的投融資問題是產業(yè)服務指向為環(huán)境的領域，如水體修復、土壤修復領域。該類型項目無收入來源，全部依靠政府財政支持，因此該類型項目應為政府的重點引導方向。《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》，其指出使市場在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用，建立吸引社會資本投入生態(tài)環(huán)境保護的市場化機制。此項舉措的目的是利用社會資本的力量，解決政府對環(huán)保產業(yè)資金投入不足，以及資金使用效率不高及社會資金進入積極性不強的問題。此外，2015年度越來越多的中小型環(huán)保企業(yè)選擇新三板上市，拓展融資渠道。
?。ㄋ模┊a權政策下，市場化運行進一步升級
《國務院關于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經濟的意見》指出，在公共服務、高新技術、生態(tài)環(huán)境保護和戰(zhàn)略性產業(yè)等重點領域，以市場選擇為前提，充分發(fā)揮國有資本投資、運營公司的資本運作平臺作用，對發(fā)展?jié)摿Υ蟮姆菄衅髽I(yè)進行股權投資，混合所有制的方向還在謹慎而堅決向前行走中。此外，42號文強調地方市政府資產通過企業(yè)化運行，其有兩種趨勢：一種是通過PPP，另一種即在政府財政相對富裕地方，整體上實現(xiàn)B方陣產業(yè)的產生。
三、市場趨勢
?。ㄒ唬┏鞘泄虖U處理市場運營規(guī)模將達到400億元
2020年垃圾焚燒運營市場規(guī)模將達到150億元
據(jù)E20研究院統(tǒng)計，2015年城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理能力達到23.3萬噸/日，2020年將達到40萬噸/日。運營方面，至2015年底，城鎮(zhèn)垃圾處理的年運營市場規(guī)模將達到120億-210億元，焚燒的年市場運營規(guī)模將達到60億-120億元，至2020年，垃圾焚燒運營市場規(guī)模將達到150億元。
目前，對垃圾焚燒行業(yè)而言，“鄰避效應”和“低價競標”是其最大挑戰(zhàn)，為應對行業(yè)挑戰(zhàn)，“藍色焚燒”和“生態(tài)化循環(huán)”或將成為行業(yè)未來的發(fā)展趨勢。據(jù)調研近16年間，垃圾焚燒處理價格已從207.8元發(fā)展到了18元。目前一批優(yōu)秀的競爭主體已經布局生態(tài)化轉型，例如 2015年度中國固廢行業(yè)十大影響力企業(yè)中的瀚藍環(huán)境、浙江旺能和中國環(huán)境保護等均在靜脈產業(yè)園上開展了布局。
2020年污泥無害化處理處置運營市場規(guī)模達到150億元
據(jù)E20研究院統(tǒng)計測算，無害化處置率為31%-36%左右。預計十三五期間城鎮(zhèn)（城市及縣城）干污泥處理處置規(guī)模需增加440萬噸/年（合濕污泥1853萬噸/年），新增污泥處理處置設施投資超過300億元，整體投資將在此基礎上放大2-3倍，2020年城鎮(zhèn)污泥運營市場規(guī)模將達到150億元。
國內“重水輕泥”現(xiàn)象一直以來較為普遍，污泥后端依舊存在著未規(guī)范化處置的現(xiàn)象，這將造成潛在的地下水、土壤等二次污染環(huán)境和健康的風險。打通產業(yè)鏈后端，才能獲得收益和實現(xiàn)全鏈條的消納。
目前重資產環(huán)境集團已展開環(huán)保領域內的橫向擴張，污泥行業(yè)已在逐步打破以C、D方陣為主的競爭態(tài)勢；而傳統(tǒng)污泥處理處置領域的龍頭企業(yè)亦在尋求突破與轉型，例如無錫國聯(lián)已在從C方陣向A方陣進軍。
2020年餐廚運營市場規(guī)模將超過100億元
據(jù)E20研究院不完全統(tǒng)計，截至2015年，餐廚垃圾產生量為10萬噸/日，十二五規(guī)劃能力為3萬噸/日，已運營能力為0.81萬噸/日，而已運營實際處理量不到50%。未來餐廚行業(yè)極具潛力，預計2020年，餐廚垃圾處理能力將達到7.5萬噸/日，日處理量將達到4.32萬噸/日，運營市場規(guī)模將超過100億元。
從目前已公布的餐廚廢棄物資源化利用和無害化處理試點城市來看，大部分尚處于在建、籌建狀態(tài)，完全投運的項目較少，進展緩慢。餐廚行業(yè)總體講還處于起步階段，管理政策欠缺、技術路線單一、收運環(huán)節(jié)“有質無量，有量無質”、盈利模式尚不清晰，造成了困擾餐廚行業(yè)發(fā)展的阻礙。
十三五期間，在發(fā)改委、住建部等多部委的共同推動下，餐廚垃圾處理市場將加速釋放。具有資金、技術、經驗等優(yōu)勢的企業(yè)會有更好的發(fā)展機會。目前具代表性的企業(yè)例如實現(xiàn)有機廢物高效資源化的嘉博文和以厭氧為技術核心的潔綠。
農村生活垃圾處理率不足10%
據(jù)E20研究院不完全統(tǒng)計，現(xiàn)階段我國農村人口約6.5億，按每位農民每天生活垃圾0.5公斤測算，農村生活垃圾產生量可達1.1億噸/年，據(jù)悉，隨著農村生活質量的日益加強，每人每天生活垃圾產生量已超過0.5公斤，因此總垃圾產生量遠高于1.1億噸，而垃圾處理率不足50%。
村鎮(zhèn)垃圾亂扔亂放現(xiàn)象一直普遍存在，對水體、土壤及農作物生長造成嚴重影響。據(jù)悉，付費機制不健全、農村垃圾收運難以及商業(yè)模式不清晰等問題是農村垃圾治理目前所面臨的挑戰(zhàn)，解決這些問題需要靠政府財政補貼以及建立強有力的推行機制，以及創(chuàng)新資金保障機制。
未來幾年，在政策助力下，農村生活垃圾治理將得到大規(guī)模發(fā)展，成為環(huán)保產業(yè)新的增長點。目前首創(chuàng)環(huán)境以“互聯(lián)網+村鎮(zhèn)垃圾收運”平臺模式，涉足農村垃圾市場。
?。ǘ┵Y本對接 助力市場拓展
“野蠻人”破門而入，A/B方陣企業(yè)加緊橫縱擴張
2015年是整個環(huán)保產業(yè)重構一年，資本布局可圈可點。據(jù)E20環(huán)境平臺不完全統(tǒng)計，截至2015年底，大并購總共有136起，涉及交易金額超400億。其中，固廢領域發(fā)生及擬進行的并購案例有42起，涉及交易總金額近170億，比去年同期增長60多億元。從以下圖表中可以看出，2015年，僅有2月份未有并購案例發(fā)生，平均每個月就有3-4起并購事項。
值得關注的是，2015年固廢行業(yè)并購事件可分為：一是“野蠻人”破門而入進軍固廢領域，如東方園林進軍固廢處理，上風高科進軍垃圾焚燒；二是A/B方陣的橫縱產業(yè)鏈延伸，如啟迪桑德布局電子廢棄物領域，云南水務布局危廢處置市場，瀚藍環(huán)境豐富固廢處理產業(yè)鏈等；三是加大“走出去”力度，布局海外市場，如首創(chuàng)股份收購新加坡固廢處理公司，首創(chuàng)環(huán)境收購新西蘭垃圾管理服務提供商，永清環(huán)保收購美國土壤治理企業(yè)，中聯(lián)重科收購意大利環(huán)境治理公司等。
未來能夠引領產業(yè)發(fā)展的一定是能面向環(huán)境效果的I方陣，也即環(huán)境產業(yè)一級開發(fā)商，最有可能成為I方陣的企業(yè)來自A/B方陣企業(yè)的升級與轉型，以及得到運營管理實力加持的“野蠻人”們。C/D方陣企業(yè)中能夠在行業(yè)中立于不敗之地的一定是具備了多維能力且在所處細分領域中占據(jù)一定市場份額的企業(yè)。
百億產業(yè)基金設立，加速資源整合
固廢領域上市企業(yè)通過設立并購基金等方式不斷為并購加碼，加速資源整合的能力和步伐。據(jù)E20環(huán)境平臺不完全統(tǒng)計，截至2015年底，固廢領域企業(yè)參與的基金設立案例大約有7起，涉及資金超百億。
各方陣通過成立合資公司，拉伸產業(yè)鏈條
為加大資源整合力度，拓寬產業(yè)鏈條及市場業(yè)務范圍。很多固廢企業(yè)也通過成立合資公司的方式，豐富企業(yè)本身的業(yè)務范圍，增強資本運作能力。
C方陣企業(yè)搶登新三板，加大固廢領域資本強度
2015年固廢企業(yè)IPO發(fā)力并不明顯，與去年相比，IPO上市稍有遜色。但今年整個環(huán)保行業(yè)搶灘登陸新三板趨勢明顯。
據(jù)不完全統(tǒng)計，截止2015底，全國固廢相關新三板上市企業(yè)共22家。垃圾焚燒、垃圾填埋、垃圾處理、垃圾滲濾液處理、工業(yè)固廢與危廢、再生資源、污泥、有機垃圾、環(huán)衛(wèi)清掃保潔、垃圾收運、服務平臺等細分領域均有涉及。
四、 未來展望
(一) 政策展望
細分領域服務標準陸續(xù)出臺，標準提升或將成為必然
作為“十三五”開局之年，2016年將是政策密集發(fā)布的一年，也是推進結構性改革的攻堅之年。從目前趨勢推斷，政策將集中在餐廚垃圾、農村生活垃圾等領域，以法律、行政規(guī)章等形式出現(xiàn)，作為國家層面的指導文件，將在健全管理體制機制、發(fā)揮市場機制作用等方面予以規(guī)范。隨著“十三五”規(guī)劃的出臺，固廢行業(yè)各細分領域服務標準細則等也將陸續(xù)出臺，行業(yè)標準將得到進一步提升；此外，要制定分級標準，使行業(yè)發(fā)展更加公平。
監(jiān)管機制不斷完善，項目全過程監(jiān)管
垃圾低價競標事件頻出，業(yè)內褒貶不一，對于低價中標下的環(huán)境治理服務效果多數(shù)業(yè)內專家持疑問態(tài)度。最低價競標本意是避免腐敗現(xiàn)象的出現(xiàn)，但對于低于成本價格的中標價，會出現(xiàn)劣幣驅良幣現(xiàn)象，而據(jù)實際項目考證，低于成本價格中標的項目后期實施過程中，大多數(shù)都出現(xiàn)了二次談判或項目擱置等情況。因此，在PPP模式下不斷完善商業(yè)模式、交易結構的同時，項目后期的監(jiān)管機制將建立，對項目從招標到后期運營實現(xiàn)全過程監(jiān)管，配套的考核機制亦將形成，形成良性的競爭環(huán)境。
(二) 市場展望
縱向產業(yè)鏈擴張之環(huán)衛(wèi)一體化
隨著環(huán)衛(wèi)領域市場化的深入，傳統(tǒng)的由市政部門包攬清掃、收運全過程的時代將漸行漸遠。在混合所有制及PPP的改革下，社會資本將逐漸步入環(huán)衛(wèi)領域。此背景下，兩批企業(yè)將進入清運領域，一是環(huán)衛(wèi)設備制造商，二是垃圾處理處置的重資產集團將向產業(yè)鏈前端的垃圾清運環(huán)節(jié)拓展。
橫向產業(yè)鏈擴張之生態(tài)化轉型
在激烈競爭下，垃圾焚燒企業(yè)會向餐廚、污泥領域產業(yè)鏈擴張，在生態(tài)文明循環(huán)經濟的政策支持與引導下，在產業(yè)鏈橫向發(fā)展的同時，將實現(xiàn)協(xié)同處置，例如協(xié)同焚燒和靜脈產業(yè)園等。企業(yè)生態(tài)化轉型或可解決鄰避效應帶來的行業(yè)困擾。
PPP助力下的潛在發(fā)展領域
農村垃圾由于付費機之不完善，收運困難等一直阻礙該行業(yè)發(fā)展，在PPP助力下，政府與企業(yè)攜手或將打通農村垃圾收運的產業(yè)鏈，突破行業(yè)困境；餐廚垃圾處理行業(yè)由于收運困難導致行業(yè)發(fā)展緩慢，在PPP政策助力下，餐廚行業(yè)商業(yè)模式將逐漸清晰，此外，上文所說的企業(yè)生態(tài)化轉型中已將需要政府與企業(yè)進行風險共擔利益共享，引領企業(yè)抓住機遇進行生態(tài)化轉型。
（來源：E20環(huán)境平臺）